運(yùn)城一站式解決方案的購(gòu)物平臺(tái)零售(今日/要點(diǎn))萍姐好物購(gòu),國(guó)企改革國(guó)企改革迎來(lái)新階段,有助于企業(yè)激發(fā)活力。從當(dāng)前國(guó)企改革的大背景來(lái)看。國(guó)有企業(yè)一直都是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要支撐,從十八屆三以來(lái),國(guó)企改革不斷深化,取得了眾多成果,并很大程度上激活了相關(guān)企業(yè)的發(fā)展效率。其中混合所有至改革股權(quán)激勵(lì)等手段成為了激發(fā)國(guó)企經(jīng)營(yíng)效率的重要手段。近年來(lái)有較多國(guó)有企業(yè)開(kāi)始逐步推進(jìn)市場(chǎng)化的考核機(jī)制,提升員工積極性,加速對(duì)公司發(fā)展項(xiàng)目的落地進(jìn)程。其中,上海國(guó)資國(guó)企在改革中,按照***關(guān)于混合所有制改革有關(guān)政策要求,結(jié)合上海地方國(guó)有企業(yè)實(shí)際,堅(jiān)持把“混”作為重要手段,把“改”作為關(guān)鍵支撐。目前,混合所有制企業(yè)已成為上海地方國(guó)有企業(yè)中***有活力***有實(shí)力***有發(fā)展?jié)摿Φ牟糠帧?/p>

單季度看,2023Q1黃金珠寶行業(yè)收入相較2022Q1同比增長(zhǎng)30.33%,相較2022Q4增速提升314pct。23Q1復(fù)蘇節(jié)奏優(yōu)于預(yù)期,黃金品類(lèi)延續(xù)高景氣,2023Q1復(fù)蘇節(jié)奏優(yōu)于預(yù)期,黃金品類(lèi)延續(xù)高景氣。2023Q1行業(yè)毛利率為112%,同比2022Q1下降22pct,同比2021Q1下降71pct,同比2020Q1下降41pct,各品牌加速加盟拓店,金價(jià)上行克重黃金及類(lèi)黃金占比提升,毛利率下行。行業(yè)2022年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1,420億元,同比2021年增長(zhǎng)72%,同比2020年增長(zhǎng)274%,同比2019年增長(zhǎng)233%,整體恢復(fù)優(yōu)于前;2022年黃金珠寶行業(yè)毛利率為101%,同比2021年下降46pct;加盟下沉拓店疊加克重金占比提升,行業(yè)毛利率下行。2023Q1板塊增速亮眼,主要由于線下客流及消費(fèi)快速?gòu)?fù)蘇,金價(jià)上行推升黃金品類(lèi)延續(xù)高景氣。1-個(gè)沖突與自洽可選中的必選,黃金珠寶/傳統(tǒng)景區(qū)/平價(jià)渠道大超預(yù)期

2023年9月起,盒馬美團(tuán)在部分三線城市開(kāi)始落點(diǎn)折扣店,不再滿(mǎn)足于一二線城市的自我掙扎,探索下沉,似乎是未來(lái)線下折扣店發(fā)力的重要賽道。這一趨勢(shì)的形成,既得益于新零售業(yè)態(tài)的蓬勃興起,也離不開(kāi)傳統(tǒng)商超在變革中尋求的新出路。2024年,隨著消費(fèi)市場(chǎng)的持續(xù)演變和消費(fèi)者對(duì)于價(jià)格敏感度的增加,線下折扣店預(yù)計(jì)將迎來(lái)***的發(fā)展機(jī)遇。預(yù)計(jì)2024年,線下折扣店市場(chǎng)規(guī)模將實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長(zhǎng),特別是在三線城市,折扣店模式將因其高性?xún)r(jià)比而迅速占領(lǐng)市場(chǎng)份額。

在全渠道方面,一些企業(yè)依托社群運(yùn)營(yíng)微信及小程序生態(tài)直播等方式,取得了不錯(cuò)的增長(zhǎng)。從整個(gè)行業(yè)角度來(lái)看,僅有少部分企業(yè)借助數(shù)字化和全渠道實(shí)現(xiàn)新增長(zhǎng)。也有很多百貨企業(yè),雖然早期對(duì)線上線下融合有共識(shí),但由于投入精力有限,重視程度不夠,數(shù)字化建設(shè)局限于內(nèi)部管理體系,因影響臨時(shí)上線的平臺(tái)僅能滿(mǎn)足應(yīng)急之需,并不能支撐業(yè)務(wù)長(zhǎng)遠(yuǎn)需求,是否繼續(xù)投入也因策略不明難以決策。對(duì)于早期儲(chǔ)備線上線下融合能力的企業(yè),發(fā)生后,反應(yīng)速度很快,線上也發(fā)揮了較大作用,并且隨著業(yè)務(wù)量增加,資源和能力投入更加強(qiáng)化了這部分能力,持續(xù)的影響使得部分企業(yè)獲得新的增長(zhǎng)點(diǎn)。

運(yùn)城一站式解決方案的購(gòu)物平臺(tái)零售(今日/要點(diǎn))，公司前身是創(chuàng)立于1955年享譽(yù)中外的“新店”北京市百貨大樓,目前已成為全國(guó)規(guī)模業(yè)態(tài)全的商業(yè)零售集團(tuán)之一。業(yè)績(jī)整體恢復(fù)良好。2020年財(cái)政部授予***品經(jīng)營(yíng)資質(zhì),開(kāi)啟***布局;公司為北京國(guó)資背景,大股東為首旅集團(tuán),背景雄厚。同時(shí)公司公告稱(chēng)2023H1實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)90-40億元,同比增長(zhǎng)29-42%,實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利50-00億元,同比增長(zhǎng)180-212%,主要由于去年同期收購(gòu)北京王府井購(gòu)物中心12%股權(quán)事項(xiàng)帶來(lái)的非經(jīng)損益較多,單Q2扣非歸母凈利預(yù)計(jì)基本恢復(fù)至2021Q2同期水平(按王府井+首商合并后業(yè)績(jī)計(jì)算。2014年公司開(kāi)始向綜合零售業(yè)態(tài)發(fā)展;歸母凈利潤(rùn)95億元/yoy-846%,主要系下核心門(mén)店階段閉店為商戶(hù)減租92億元及計(jì)提減值0.69億元綜合影響。公司2022年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1000億元/yoy-132%;2021年公司吸收合并首商股份,進(jìn)一步提升市占率,目前公司形成有稅+***雙輪驅(qū)動(dòng)的發(fā)展模式。王府井全國(guó)規(guī)模業(yè)態(tài)全的商業(yè)零售集團(tuán)之一

尤其是原本主打服務(wù)的京東,如何在上,將承壓更多。拼多多開(kāi)創(chuàng)的百億補(bǔ)貼和僅退款,如今已成為各家標(biāo)配,但誰(shuí)能將好服務(wù)和好價(jià)格做到,形成堅(jiān)定的用戶(hù)心智,而不是只停留在表面,將在執(zhí)行層面考驗(yàn)各家平臺(tái)的管理能力。2024年,各家電商在價(jià)格和服務(wù)上都將進(jìn)一步“開(kāi)卷”。

國(guó)企資源優(yōu)勢(shì)明顯,賦予牌照有望打造成長(zhǎng)曲線。2王府井獲***品經(jīng)營(yíng)牌照;百聯(lián)股份2020年已提出***品經(jīng)營(yíng)資質(zhì)的申請(qǐng)。***牌照需獲財(cái)政部國(guó)稅總局和海關(guān)總署三部門(mén)審批,具有稀缺性。賦予牌照主要包括牌照***牌照等,近期賦予牌照的案例包括1小商品城獲批跨境支付牌照;2017-2022年馬上消費(fèi)營(yíng)收/凈利潤(rùn)的CAGR分別為+27%/+23%,營(yíng)收凈利潤(rùn)穩(wěn)居行業(yè)前列,未來(lái)其帶來(lái)的收益有望持續(xù)為重慶百貨利潤(rùn)貢獻(xiàn)可觀增量。消費(fèi)牌照+技術(shù)驅(qū)動(dòng),行業(yè)空間可觀。3重慶百貨旗下馬上消費(fèi)獲批消費(fèi)貸牌照等。王府井2020年6月獲得***品經(jīng)營(yíng)牌照,2022年10月獲準(zhǔn)經(jīng)營(yíng)離島***業(yè)務(wù);這些國(guó)企龍頭企業(yè)擁有稀缺的線下經(jīng)營(yíng)場(chǎng)景資源,能較好地發(fā)揮這些牌照的效用。而***商店的經(jīng)營(yíng)依托線下零售的供應(yīng)鏈體系,對(duì)品的招商能力,以及線下商場(chǎng)的運(yùn)營(yíng)能力,零售和旅游在這些方面具備優(yōu)勢(shì),能更好地發(fā)揮***牌照的潛力。***牌照+多元化流量,為零售業(yè)務(wù)打開(kāi)廣闊空間。重慶百貨系消金馬上消費(fèi)大股東。賦予牌照及資產(chǎn)充分利用行業(yè)稀缺資源,開(kāi)啟增長(zhǎng)曲線

運(yùn)城一站式解決方案的購(gòu)物平臺(tái)零售(今日/要點(diǎn))，未來(lái)線下消費(fèi)將聚焦于“體驗(yàn)感”,服務(wù)類(lèi)及中消費(fèi)是未來(lái)線下商業(yè)的重要發(fā)展方向。在電商增長(zhǎng)逐漸趨于成熟的當(dāng)下,線下消費(fèi)有望迎來(lái)結(jié)構(gòu)性發(fā)展機(jī)會(huì),中高端服務(wù)類(lèi)等需要線驗(yàn)的消費(fèi),在線下仍有很大的增長(zhǎng)空間。因此電商適合重復(fù)式的大眾消費(fèi),而線下消費(fèi)適合需要體驗(yàn)感的中以及服務(wù)類(lèi)消費(fèi)。線下消費(fèi)的優(yōu)勢(shì)在于實(shí)地體驗(yàn)感,線上消費(fèi)的優(yōu)勢(shì)在于快反廣泛觸達(dá)物美價(jià)廉。

我們認(rèn)為,隨著海運(yùn)價(jià)格回歸正常區(qū)間海外庫(kù)存壓力進(jìn)一步下降,有望延續(xù)較快增長(zhǎng)。2022年多數(shù)公司均受到外部環(huán)境影響,2023Q1復(fù)蘇節(jié)奏更快盈利能力亦回升2022年多數(shù)公司營(yíng)收凈利均為負(fù)增長(zhǎng);2022Q1多數(shù)營(yíng)收凈利企穩(wěn)回升,其中華凱易佰小商品城等實(shí)現(xiàn)30%以上的營(yíng)收增長(zhǎng)以及50%以上的凈利增長(zhǎng)。H2后隨海運(yùn)價(jià)格下降部分公司海外庫(kù)存壓力下降,營(yíng)收凈利開(kāi)啟修復(fù)。其中小商品城焦點(diǎn)科技等公司相對(duì)穩(wěn)健;

中國(guó)百貨零售業(yè)主要采用品牌聯(lián)營(yíng)模式。調(diào)查數(shù)據(jù)顯示,78%的受訪企業(yè)表示當(dāng)前已開(kāi)展自采自營(yíng)業(yè)務(wù),與去年持平。近年來(lái),不少百貨零售企業(yè)嘗試通過(guò)自采自營(yíng)的模式尋求新的機(jī)會(huì),通過(guò)買(mǎi)手團(tuán)隊(duì)全球采購(gòu)開(kāi)設(shè)品牌集合店引入設(shè)計(jì)師及小眾品牌等方式,實(shí)現(xiàn)商品差異化,增強(qiáng)商品力。這種模式保障了百貨零售企業(yè)的一定利潤(rùn)率,但了百貨零售企業(yè)對(duì)商品渠道的掌控,容易錯(cuò)失市場(chǎng)良機(jī)。拓展自采自營(yíng)業(yè)務(wù)

運(yùn)城一站式解決方案的購(gòu)物平臺(tái)零售(今日/要點(diǎn))，面向未來(lái),加強(qiáng)網(wǎng)絡(luò)安全依然任重道遠(yuǎn)。首先,實(shí)現(xiàn)全過(guò)程管理與治理。等等。加快前沿技術(shù)研究與開(kāi)發(fā),例如預(yù)警系統(tǒng)態(tài)勢(shì)感知應(yīng)用系統(tǒng)網(wǎng)絡(luò)測(cè)試等;我們既要看到我國(guó)在網(wǎng)絡(luò)安全風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告信息共享研判處置系統(tǒng)維護(hù)等方面已經(jīng)取得的重大進(jìn)展,也要繼續(xù)做好頂層設(shè)計(jì)和戰(zhàn)略謀劃。再次,加強(qiáng)重要領(lǐng)域數(shù)據(jù)資源重要網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)的安全保障。例如,不斷完善網(wǎng)絡(luò)風(fēng)險(xiǎn)管理框架,提高項(xiàng)目管理的適應(yīng)性和指導(dǎo)性。加快規(guī)劃實(shí)施網(wǎng)絡(luò)安全保護(hù)和防御,把網(wǎng)絡(luò)安全納入數(shù)據(jù)信息系統(tǒng),以實(shí)現(xiàn)全周期管理,提升相關(guān)管理工作的預(yù)見(jiàn)性和戰(zhàn)略性。定期審查供應(yīng)鏈安全風(fēng)險(xiǎn),及時(shí)化解風(fēng)險(xiǎn);其次,建立健全相關(guān)制度。定期檢測(cè)評(píng)估安全漏洞,及時(shí)彌補(bǔ)漏洞;完善網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)和數(shù)據(jù)安全的管理機(jī)制,以適應(yīng)不斷增強(qiáng)的安全保障要求。根據(jù)網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)的實(shí)際情況劃定風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)別,進(jìn)一步規(guī)范關(guān)鍵系統(tǒng)的安全評(píng)估程序。

馬上消費(fèi)營(yíng)業(yè)收入穩(wěn)定盈利能力強(qiáng)資產(chǎn)規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng),對(duì)母公司凈利潤(rùn)貢獻(xiàn)大。重慶百貨目前持有馬上消費(fèi)3%的股權(quán),2021年重慶百貨參股馬上消費(fèi)的收益占公司凈利潤(rùn)43%,馬上消費(fèi)業(yè)績(jī)對(duì)重慶百貨凈利潤(rùn)影響重大。從***數(shù)據(jù)來(lái)看,除2020年受拖累消費(fèi)影響,2017-2021年間馬上消費(fèi)的營(yíng)業(yè)收入凈利潤(rùn)和總資產(chǎn)規(guī)模均呈現(xiàn)正增長(zhǎng),其年均復(fù)合增速分別為201%/235%/173%。前文已闡述馬上消費(fèi)在營(yíng)業(yè)收入凈利潤(rùn)和資產(chǎn)規(guī)模方面都位于行業(yè)前列。馬上消費(fèi)業(yè)績(jī)持續(xù)向好,為重慶百貨帶來(lái)豐厚的利潤(rùn)回報(bào)馬上消費(fèi)具有牌照?qǐng)F(tuán)隊(duì)科技和場(chǎng)景優(yōu)勢(shì),持續(xù)貢獻(xiàn)可觀收益

運(yùn)城一站式解決方案的購(gòu)物平臺(tái)零售(今日/要點(diǎn))，《行動(dòng)計(jì)劃》明確提出到2026年底數(shù)據(jù)要素應(yīng)用總體目標(biāo),其中包括打造300個(gè)以上示范性強(qiáng)顯示度高帶動(dòng)性廣的典型應(yīng)用場(chǎng)景,數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)年均增速超過(guò)20%。《行動(dòng)計(jì)劃》提出一個(gè)引人矚目的表述——“數(shù)據(jù)要素×”,大力部署實(shí)施“數(shù)據(jù)要素×”行動(dòng)并列出重點(diǎn)推進(jìn)的12個(gè)領(lǐng)域,要求充分利用中國(guó)海量數(shù)據(jù)資源豐富應(yīng)用場(chǎng)景等優(yōu)勢(shì),以數(shù)據(jù)流技術(shù)流人才流物資流等,實(shí)現(xiàn)知識(shí)擴(kuò)散價(jià)值倍增,催生新產(chǎn)業(yè)新模式,為推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展推進(jìn)中國(guó)式現(xiàn)代化提供有力支撐。

這些影響主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面,一是價(jià)格優(yōu)勢(shì),98%的企業(yè)反映直播存在明顯的價(jià)格優(yōu)勢(shì),主要因?yàn)槠放粕探o予了更好的政策。二是不正當(dāng)宣傳,84%的受訪者認(rèn)為網(wǎng)紅主播通常使用類(lèi)似“好”“”等字眼,通過(guò)違規(guī)的營(yíng)銷(xiāo)無(wú)事實(shí)依據(jù)的斷言等方式吸引消費(fèi)者。