市場(chǎng)需求回暖，電解液原材料六氟磷酸鋰提價(jià)明顯。9月以來(lái)，國(guó)內(nèi)六氟磷酸鋰價(jià)格啟動(dòng)連續(xù)上漲模式。高工產(chǎn)研鋰電研究所（GGII）調(diào)研統(tǒng)計(jì)，六氟磷酸鋰市場(chǎng)Q3均價(jià)在，相較于Q2的。六氟磷酸鋰價(jià)格再度引起熱議，其中六氟磷酸鋰漲價(jià)原因、可持續(xù)性問(wèn)題及未來(lái)價(jià)格走勢(shì)預(yù)判成為業(yè)內(nèi)人士和資本市場(chǎng)關(guān)注的重點(diǎn)。結(jié)合近日調(diào)研結(jié)果，高工產(chǎn)研鋰電研究所（GGII）認(rèn)為本輪價(jià)格上漲主要受市場(chǎng)需求恢復(fù)和原材料成本上漲推動(dòng)兩方面因素影響：1當(dāng)前六氟磷酸鋰供需不平衡，引發(fā)新一輪漲價(jià)周期受**影響，年初對(duì)全年鋰電市場(chǎng)的走勢(shì)比較悲觀，導(dǎo)致部分企業(yè)產(chǎn)能停產(chǎn)。第二季度開(kāi)始，國(guó)家一系列政策措施推動(dòng)及國(guó)內(nèi)**得到有效控制，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇超過(guò)預(yù)期，使得六氟磷酸鋰下游市場(chǎng)需求在第三季度快速回暖，導(dǎo)致整個(gè)市場(chǎng)短期出現(xiàn)供求不平衡態(tài)勢(shì)，帶動(dòng)材料價(jià)格上漲。此外，頭部六氟磷酸鋰企業(yè)產(chǎn)能偏緊張，產(chǎn)能利用率維持在較高位置，使得市場(chǎng)供需不平衡進(jìn)一步加劇，引發(fā)價(jià)格上漲。2六氟磷酸鋰短期需求超預(yù)期，助推價(jià)格上調(diào)短期來(lái)看，動(dòng)力電池領(lǐng)域成為拉動(dòng)六氟磷酸鋰需求增長(zhǎng)的主要力量。根據(jù)GGII數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示2020年Q3我國(guó)新能源汽車(chē)銷(xiāo)售，同比增長(zhǎng)41%，環(huán)比增長(zhǎng)35%；動(dòng)力電池裝機(jī)量，同比增長(zhǎng)36%。磷酸鋰分解溫度是多少?鐵鋰成品表面有包覆層,一般在空氣氣氛400度以上就會(huì)發(fā)生氧化。質(zhì)量磷酸鋰溫度計(jì)

    DMC長(zhǎng)期開(kāi)工不足光氣法DMC生產(chǎn)工藝已淘汰，取而代之的是酯交換法生產(chǎn)工藝，酯交換法合成DMC裝置產(chǎn)能合計(jì)約占DMC總產(chǎn)能的90%以上，成為我國(guó)DMC生產(chǎn)的主流工藝。該工藝一般采用環(huán)氧丙烷和二氧化碳為原料，每生產(chǎn)1噸碳酸二甲酯就要消耗，實(shí)現(xiàn)了二氧化碳的綠色化利用。國(guó)內(nèi)DMC的產(chǎn)能雖然較多，但開(kāi)工率長(zhǎng)期維持在50%上下，主要原因是原料環(huán)氧丙烷的供應(yīng)不足：一方面國(guó)內(nèi)環(huán)氧丙烷的主要下游是硬泡聚醚、軟泡聚醚；另一方面，國(guó)內(nèi)環(huán)氧丙烷主要是由氯醇法生產(chǎn)，產(chǎn)生大量的廢水和廢渣，對(duì)環(huán)境污染巨大，容易受環(huán)保的影響而限產(chǎn)。一旦限產(chǎn)，環(huán)氧丙烷供應(yīng)緊張，首先保證的是聚醚生產(chǎn)的原料供應(yīng)，DMC的開(kāi)工自然受到限制。、更環(huán)保工藝成熟，優(yōu)勢(shì)明顯目前，國(guó)內(nèi)DMC主流的生產(chǎn)技術(shù)是石大勝華采用的以環(huán)氧丙烷為原料的碳酸二甲酯/丙二醇聯(lián)產(chǎn)工藝，中間產(chǎn)物是碳酸丙烯酯，近期奧克股份與中科院過(guò)程工程研究所聯(lián)合創(chuàng)新開(kāi)發(fā)的“萬(wàn)噸級(jí)離子液體固載催化DMC/EG聯(lián)產(chǎn)新技術(shù)”開(kāi)始走向成熟，該工藝以環(huán)氧乙烷為原料，聯(lián)產(chǎn)碳酸二甲酯/乙二醇，并且采用了新型離子液體固載催化技術(shù)，具有明顯的優(yōu)勢(shì)和巨大的潛力：首先，環(huán)氧乙烷較環(huán)氧丙烷有成本和環(huán)保優(yōu)勢(shì)，在大部分時(shí)間里。西藏現(xiàn)代磷酸鋰將磷酸鋰溶解后，用鈣除去磷酸根，但磷酸鋰溶解度比磷酸鈣要小，根本不可能實(shí)現(xiàn)。

    2、六氟磷酸鋰價(jià)格有望走出底部區(qū)間、六氟磷酸鋰技術(shù)壁壘高溶質(zhì)（鋰鹽）是電解液中鋰離子的提供者，需要具有低解離能和較高的溶解度、較好的穩(wěn)定性、良好的SEI成膜性能、對(duì)鋁集流體具有良好的鈍化作用、成本低廉、無(wú)毒等特點(diǎn)。目前常見(jiàn)的鋰鹽有LiPF6(六氟磷酸鋰)、LiAsF6(六氟砷酸鋰)、LiClO6(高氯酸鋰)等，LiAsF6具有毒性且價(jià)格昂貴，LiClO6具有較大的安全風(fēng)險(xiǎn)，因此目前主流的電解液鋰鹽是LiPF6，它具有極高的離子電導(dǎo)率、優(yōu)異的氧化穩(wěn)定性和較低的環(huán)境污染性。六氟磷酸鋰的生產(chǎn)技術(shù)壁壘高，我國(guó)直到2011年多氟多公司200噸/年六氟磷酸鋰量產(chǎn)成功，才結(jié)束了產(chǎn)量為零的局面，打破了國(guó)外的技術(shù)封鎖和市場(chǎng)壟斷。其生產(chǎn)工藝涉及高溫、低溫、無(wú)水操作、高純精制、高毒、強(qiáng)腐蝕、環(huán)境污染等難題，生產(chǎn)條件苛刻，難度極大。目前制備六氟磷酸鋰的方法主要有4種：氣固反應(yīng)法、離子交換法、有機(jī)溶劑法和氟化氫溶劑法。氣固反應(yīng)法是早的工業(yè)制備六氟磷酸鋰的工藝方法，其操作較為簡(jiǎn)單，將LiF用無(wú)水HF處理形成多孔結(jié)構(gòu)，然后通入PF5反應(yīng)生成LiPF6，但要求通入干燥惰性氣體進(jìn)行保護(hù)，對(duì)設(shè)備的密封要求嚴(yán)格，因此工業(yè)規(guī)?；a(chǎn)難度大，并且反應(yīng)只在固體表面進(jìn)行，轉(zhuǎn)化率低。

    動(dòng)力電池領(lǐng)域成為拉動(dòng)六氟磷酸鋰需求增長(zhǎng)的主要力量。根據(jù)GGII數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示2020年Q3我國(guó)新能源汽車(chē)銷(xiāo)售萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)41%，環(huán)比增長(zhǎng)35%；動(dòng)力電池裝機(jī)量，同比增長(zhǎng)36%，環(huán)比增長(zhǎng)41%。另外，2020年國(guó)內(nèi)數(shù)碼鋰電市場(chǎng)發(fā)展勢(shì)頭良好，主要原因：1）5G換機(jī)潮加速智能手機(jī)更新?lián)Q代；2）中美貿(mào)易及**影響，加速?lài)?guó)內(nèi)手機(jī)與平板等廠商提高國(guó)產(chǎn)電池比例；3）**下，在線教育、居家辦公等拉動(dòng)筆記本、平板電腦的出貨量；4）電動(dòng)二輪車(chē)受新國(guó)標(biāo)、外賣(mài)市場(chǎng)帶動(dòng)下，鋰電替代鉛酸的速度加快。在動(dòng)力市場(chǎng)恢復(fù)增長(zhǎng)及數(shù)碼市場(chǎng)快速增長(zhǎng)帶動(dòng)下，2020Q3國(guó)內(nèi)電解液市場(chǎng)呈現(xiàn)環(huán)比45%的增幅，進(jìn)而帶動(dòng)六氟磷酸鋰市場(chǎng)大幅增長(zhǎng)，市場(chǎng)需求與去年同期相比增長(zhǎng)超過(guò)30%，市場(chǎng)需求超預(yù)期增長(zhǎng)為六氟磷酸鋰價(jià)格短期反彈提供動(dòng)力。3六氟磷酸鋰跌近成本線，企業(yè)提價(jià)迫在眉睫近幾年六氟磷酸鋰價(jià)格價(jià)格波動(dòng)有如過(guò)山車(chē)。如2010年34萬(wàn)元/噸左右下降至2015年季度低點(diǎn)的萬(wàn)元/噸；在市場(chǎng)需求刺激下，2015年六氟磷酸鋰產(chǎn)品價(jià)格又反轉(zhuǎn)到30萬(wàn)元/噸，2016年飆升至42萬(wàn)元/噸的高位；2017、2018年又從42萬(wàn)元/噸下跌至10萬(wàn)元/噸，2020上半年低報(bào)價(jià)不足7萬(wàn)元/噸。至此部分新進(jìn)入廠家售價(jià)已經(jīng)步入邊際成本線以內(nèi)。醋酸鋰： 萘鋰絡(luò)合物引發(fā)醋酸乙烯自由基聚合的研究。

    為六氟磷酸鋰提供價(jià)格支撐。碳酸鋰和無(wú)水氟化氫是制備氟化鋰及六氟磷酸鋰的主要原材料，制備一噸六氟磷酸鋰需要噸的碳酸鋰和噸的無(wú)水氟化氫，二者在六氟磷酸鋰成本中占比分別為16%和29%，是六氟磷酸鋰成本和價(jià)格變動(dòng)的重要因素。根據(jù)萬(wàn)得數(shù)據(jù)，當(dāng)前時(shí)點(diǎn)國(guó)內(nèi)電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格為萬(wàn)元/噸，處于周期底部，價(jià)格逼近主要碳酸鋰企業(yè)的現(xiàn)金成本線，此后繼續(xù)下跌的空間較小，氫氟酸價(jià)格7,550元/噸，也接近歷史低位水平，下跌空間有限，為六氟磷酸鋰的成本及價(jià)格提供了支撐。供需情況供給端：20-21年六氟供給端基本無(wú)新增產(chǎn)能，少量閑置產(chǎn)能需2-3月調(diào)試重啟。自2016-2018年行業(yè)產(chǎn)能高速增長(zhǎng)后，行業(yè)擴(kuò)產(chǎn)速度放緩，供給增速降低。20年之后**有擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，但因新產(chǎn)能環(huán)保審批，擴(kuò)產(chǎn)周期需要2年，21年無(wú)法形成有效產(chǎn)能。短期行業(yè)少量新增產(chǎn)能主要有兩塊，一是因?yàn)樾袠I(yè)閑置產(chǎn)能的重啟帶來(lái)小幅增量，預(yù)計(jì)閑置產(chǎn)能2000-3000噸左右，需要2-3月時(shí)間逐步恢復(fù)投產(chǎn)；二是新廠商贛州石磊今年新增2000噸六氟產(chǎn)能，但處于爬坡中，并未開(kāi)滿。因此我們測(cè)算2020年行業(yè)有效產(chǎn)能5萬(wàn)噸，21年行業(yè)有效產(chǎn)能。而22年行業(yè)新增產(chǎn)能主要為天賜新建2萬(wàn)噸、石磊新擴(kuò)1萬(wàn)噸。磷酸鋰用途：主要用于催化劑及彩色熒光粉領(lǐng)域。制作磷酸鋰現(xiàn)價(jià)

醋酸鋰的加入可以明顯提高羰基化反應(yīng)速度 ,它可改變反應(yīng)速率的控制步驟。質(zhì)量磷酸鋰溫度計(jì)

    或經(jīng)有關(guān)部門(mén)認(rèn)定存在重大質(zhì)量缺陷的車(chē)型，暫?；蛉∠扑]車(chē)型目錄，并相應(yīng)暫緩或取消財(cái)政補(bǔ)貼。2019年的補(bǔ)貼政策雖然大幅滑坡，但基本符合市場(chǎng)預(yù)期，我們認(rèn)為電解液在經(jīng)歷2018年的價(jià)格戰(zhàn)大幅降價(jià)后，已經(jīng)接近成本線，2019年降價(jià)的空間已經(jīng)不大，走出價(jià)格戰(zhàn)后相關(guān)公司的業(yè)績(jī)有望邊際改善，推薦新宙邦、多氟多、奧克股份、石大勝華、天賜材料。、新宙邦：積極布局含氟精細(xì)化工新宙邦主要產(chǎn)品包括鋰離子電池電解液、電容器化學(xué)品、有機(jī)氟化學(xué)品、半導(dǎo)體化學(xué)品，2018年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收，同比增長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)，同比增長(zhǎng)。積極布局含氟精細(xì)化工，各業(yè)務(wù)發(fā)展良好近年來(lái)公司在有機(jī)氟精細(xì)化工領(lǐng)域布局，營(yíng)收和凈利潤(rùn)節(jié)節(jié)攀升，2018年鋰離子電解液銷(xiāo)售收入，同比增長(zhǎng)；電容器化學(xué)品銷(xiāo)售收入，同比增長(zhǎng)；有機(jī)氟化學(xué)品銷(xiāo)售收入，同比增長(zhǎng)；半導(dǎo)體化學(xué)品銷(xiāo)售收入，同比增長(zhǎng)。鋰離子電解液業(yè)務(wù)2018年的增長(zhǎng)主要得益于新能源汽車(chē)市場(chǎng)的蓬勃發(fā)展，但行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)異常激烈，陷入了價(jià)格戰(zhàn)的泥潭，再疊加上游原材料價(jià)格持續(xù)波動(dòng)，比如氫氟酸、DMC溶劑等，電解液的價(jià)格一跌再跌，公司毛利率下滑，但我們認(rèn)為電解液價(jià)格下跌的空間已經(jīng)不大，未來(lái)邊際改善的可能性大。公司堅(jiān)持自主技術(shù)創(chuàng)新。質(zhì)量磷酸鋰溫度計(jì)