高競爭力車型競相投放，國內(nèi)新能源車產(chǎn)銷加速在即。從目前形勢看，2020年國內(nèi)新能源車產(chǎn)銷量難以超越120萬輛，意味著2018年以來，國內(nèi)新能源車產(chǎn)銷量幾乎沒有實現(xiàn)增長。長時間蓄力后，國內(nèi)新能源車市場也迎來了國產(chǎn)特斯拉Model3的放量和逐步降價、明星車型比亞迪漢EV的投放、合資車企陸續(xù)電動化，加上理想、蔚來、小鵬等具備互聯(lián)網(wǎng)思維和打法的新勢力企業(yè)帶著看點十足的產(chǎn)品登場。國內(nèi)消費者可選擇產(chǎn)品的競爭力和性價比提升。也鑒于此，我們認為國內(nèi)新能源車產(chǎn)銷提速在即，以高鎳為主、鐵鋰為輔的新能源車產(chǎn)銷結(jié)構(gòu)將拉動國內(nèi)氫氧化鋰需求。7萬噸——兩種方式測算2021年電氫增量需求?通過兩種方式測算2021年電池級氫氧化鋰需求增量：（1）通過新能源車產(chǎn)銷量推算，預(yù)計2021年全球電氫增量需求約萬噸；（2）通過電池廠高鎳電池排產(chǎn)推算，預(yù)計2021年全球電氫需求增量約萬噸。需求測算方式一：通過新能源車產(chǎn)量推算我們首先通過假設(shè)新能源車總量的方式來測算氫氧化鋰需求。假設(shè)有二：（1）假設(shè)2021年中國新能源車產(chǎn)量150萬輛，海外新能源車產(chǎn)量251萬輛；（2）假設(shè)2021年中國乘用新能源車LFP1市占率約29%（LFP版Model3和比亞迪漢EV兩款明星車型放量）。域倫實業(yè)垂直一體化布局的氫氧化鋰**。福建氫氧化鋰哪家便宜

Livent采取“本地產(chǎn)能配套本地需求”的策略，在當(dāng)前美國、中國兩大氫氧化鋰生產(chǎn)基地的基礎(chǔ)上，未來不排除在全球其他重要的新能源汽車終端市場新增苛化產(chǎn)能。Albemarle：全球前列鋰礦、鹽湖為基石，未來氫氧化鋰主要來自礦石系美國雅保（Albemarle）是全球大的鋰化合物生產(chǎn)商和全球大的氫氧化鋰生產(chǎn)商。公司目前在全球擁有三個氫氧化鋰生產(chǎn)基地，并具備鹽湖+礦石兩套氫氧化鋰生產(chǎn)體系，氫氧化鋰年產(chǎn)能合計4萬噸。據(jù)產(chǎn)能建設(shè)計劃，至2024年雅保公司將擁有五個氫氧化鋰生產(chǎn)基地，年產(chǎn)能擴大至14萬噸。雅保公司一方面繼承了洛克伍德的鹽湖生產(chǎn)氫氧化鋰體系（2015年初完成收購洛克伍德），另一方面，2017年再次通過對中國老牌鋰鹽廠--江鋰新材料（尼科國潤）的收購和整合，獲取了礦石生產(chǎn)電池級氫氧化鋰的工藝和產(chǎn)線。目前雅保也已成為全球車企、電池廠的鋰原料供應(yīng)商之一。公司大的競爭優(yōu)勢在于旗下?lián)碛腥蛸|(zhì)量的礦石資源和鹽湖資源，其資源包括智利Atacama鹽湖提鋰、美國SilverPeak鹽湖提鋰、西澳泰利森-格林布什鋰礦（49%參股）、西澳Wodgina鋰礦（60%控股），這四大基石資源為后端的鋰化合物產(chǎn)能提供了充裕的上游資源保障。同時。山東電池級氫氧化鋰廠家電話【五礦證券研究】鋰想系列2：氫氧化鋰的大時代。

雅保公司也明確了其未來五年的電池級氫氧化鋰擴能將主要來自礦石體系，智利鹽湖提鋰將主要支撐雅保碳酸鋰的產(chǎn)能擴張。?即期氫氧化鋰產(chǎn)能：（1）雅保在美國北卡KingsMountain擁有年產(chǎn)5000噸的碳酸鋰苛化生產(chǎn)氫氧化鋰產(chǎn)能，原料主要來自智利Atacama鹽湖/美國SilverPeak鹽湖所產(chǎn)的碳酸鋰。（2）雅保江鋰在四川擁有年產(chǎn)5000噸的礦石氫氧化鋰老產(chǎn)線，另在江西新余擁有年產(chǎn)1萬噸的礦石氫氧化鋰老產(chǎn)線，2019年江西新余第二條產(chǎn)線達產(chǎn)、新增2萬噸礦石氫氧化鋰產(chǎn)能，支撐雅保江鋰的氫氧化鋰總產(chǎn)能由。（3）此外，雅保還在中國采用委托加工的方式靈活擴大氫氧化鋰、碳酸鋰的銷量規(guī)模。?2024年氫氧化鋰產(chǎn)能建設(shè)路線圖：在雅保江鋰、美國KingsMountain建成產(chǎn)能的基礎(chǔ)上，西澳Kemerton鋰鹽廠一期兩條年產(chǎn)萬噸、合計5萬噸的氫氧化鋰產(chǎn)線已啟動建設(shè)，資本開支預(yù)算高達12億美元。在Wodgina交易完成后，Kemerton已轉(zhuǎn)交雅保60%控股的MARBLLithium來運營（雅保與MRL的60/40合資公司）。在2021年Kemerton分期投產(chǎn)后，雅保的氫氧化鋰產(chǎn)能合計將達到9萬噸，其中權(quán)益產(chǎn)能7萬噸。同時公司計劃根據(jù)市場需求，未來適時啟動Kemerton第二個5萬噸的產(chǎn)能建設(shè)，至2024年！

碳酸鋰的燒結(jié)溫度往往需達到900℃以上才能得到性能穩(wěn)定的材料，難以作為高鎳三元材料的鋰源。不同于高鎳三元，NCM523、NCM333等中低鎳三元材料的燒結(jié)溫度較高，為降低原材料成本，主要采用電池級碳酸鋰作為鋰源。NCM622既可采用碳酸鋰也可采用氫氧化鋰，但采用氫氧化鋰可帶來更理想的電化學(xué)性能，因此也是海外正極材料廠商的優(yōu)先。氫氧化鋰已丟失磷酸鐵鋰需求，但未來的主戰(zhàn)場并不此在2016年之前，磷酸鐵鋰材料曾經(jīng)是中國市場氫氧化鋰的需求支柱之一。但由于鐵鋰路徑主打“低成本、高經(jīng)濟性”，而氫氧化鋰的價格較高，導(dǎo)致其基本丟失了鐵鋰市場需求，被電池級碳酸鋰、甚至“準電池級”和工業(yè)級碳酸鋰所替代。但這也恰恰印證了未來全球新能源汽車供應(yīng)鏈定位分層、需求分層的發(fā)展趨勢，氫氧化鋰的主戰(zhàn)場并不在磷酸鐵鋰。?磷酸鐵鋰材料的生產(chǎn)工藝主要分為固相合成法、液相合成法兩大類。在固相合成法中廣泛應(yīng)用的是碳熱還原法，而液相合成法則包括水熱/溶劑熱法、溶膠凝膠法、共沉淀法等，其中水熱/溶劑熱法工藝快捷、為普及。?水熱/溶劑熱法采用1:1:3配比的FeSQ4、H**O4、LiOH生產(chǎn)磷酸鐵鋰正極材料。盡管采用氫氧化鋰可帶來更好的材料電化學(xué)性能。鋰價和鋰精礦價格逐步尋底，國內(nèi)鋰鹽**長期內(nèi)在價值逐步凸顯。

而大部分的礦石資源和鋰鹽廠的定位將轉(zhuǎn)移并聚焦在電池級氫氧化鋰等產(chǎn)品。但在中長期，我們也需高度重視提鋰工藝的創(chuàng)新對于供給格局的改變，不排除未來電解法等新興技術(shù)將實現(xiàn)從鹵水直接生產(chǎn)氫氧化鋰，或進一步大幅降低鹽湖提鋰的成本。預(yù)計2025年全球氫氧化鋰需求大幅增長至約57萬噸我們判斷，2019年全球單水氫氧化鋰的需求總量達到萬噸，其中鋰離子電池領(lǐng)域的需求量約萬噸，預(yù)計2020年全球單水氫氧化鋰的需求總量將增長至，2025年將進一步大幅增長至萬噸，2019-2025年CAGR約。氫氧化鋰的采購模式也正在發(fā)生重大轉(zhuǎn)變，全球終端車企和電池已直接涉及氫氧化鋰原材料的鎖定，國內(nèi)部分車企和電池廠甚至間接投資于氫氧化鋰的產(chǎn)能建設(shè)，這為我們帶來三大啟示：?未來全球的電池級氫氧化鋰新增產(chǎn)能大概率將由“下游明確的需求驅(qū)動/訂單驅(qū)動”，鋰鹽廠去單方面的盲目建設(shè)產(chǎn)能將失去意義。?2020-2025年，中日韓動力電池**與全球車企（尤其歐美車企）圍繞“新能源汽車供應(yīng)鏈價值分配權(quán)”的博弈將深化。但根據(jù)“微笑曲線”的產(chǎn)業(yè)客觀發(fā)展規(guī)律，我們判斷終端車企的話語權(quán)將持續(xù)邊際增強，而車企為看重的便是原材料供給的長期“量價穩(wěn)定性”，電池級氫氧化鋰生產(chǎn)商需要提前行動。海運氫氧化鋰價格下跌，中國市場價格在假期中持穩(wěn)。浙江批發(fā)氫氧化鋰售價

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將一部分的氫氧化鋰作為中間品、碳化生產(chǎn)電池級碳酸鋰。此外，若鋰鹽廠已經(jīng)非常明確產(chǎn)品定位和客戶需求，也會建設(shè)單獨的、非聯(lián)動的氫氧化鋰或碳酸鋰產(chǎn)線。第二，在鹽湖生產(chǎn)氫氧化鋰方面，成熟工藝是首先生產(chǎn)出碳酸鋰，再通過苛化法生產(chǎn)氫氧化鋰產(chǎn)品。但由于鹽湖碳酸鋰本身的雜質(zhì)含量較多，加上鹽湖提鋰企業(yè)傾向于將***的碳酸鋰產(chǎn)品直接外售，將工業(yè)級（或次優(yōu)）的碳酸鋰作為原料用于后端氫氧化鋰的生產(chǎn)，這將導(dǎo)致其氫氧化鋰產(chǎn)品的品質(zhì)、一致性難以得到保障。目前苛化生產(chǎn)氫氧化鋰的鋰鹽生產(chǎn)商包括Livent（原FMCLithium）、Albemarle（美國KingsMountain產(chǎn)能）、SQM（智利LaNegra產(chǎn)能）、俄羅斯的三家加工廠，此外Orocobre也正在日本建設(shè)氫氧化鋰產(chǎn)線。即使經(jīng)過了長期的工業(yè)化生產(chǎn)，鹽湖系氫氧化鋰的產(chǎn)品品質(zhì)真正得到電池客戶認可的依然*有Livent。在苛化法之外，鹽湖提鋰企業(yè)也在積極試驗鹵水電解生產(chǎn)氫氧化鋰的工藝，未來有望在青海率先得到商業(yè)化嘗試，但在批量生產(chǎn)中，其工藝成熟度和產(chǎn)品品質(zhì)依然有待觀察和驗證。此外，生產(chǎn)線的自動化也正在構(gòu)成氫氧化鋰生產(chǎn)商的競爭力。（1）全自動化的生產(chǎn)線是確保產(chǎn)品低雜質(zhì)、產(chǎn)品一致性的先決條件。福建氫氧化鋰哪家便宜