由于供過于求，從2018年至今，鋰鹽價格幾乎呈單邊下跌，鋰鹽價格的反轉時點也一直是行業(yè)關注的重中之重。價格的反轉和實際的動態(tài)供需反轉往往同步，但鋰鹽的動態(tài)需求由新能源車的預期主導，而鋰鹽在新能源車產業(yè)鏈上距離裝車還有多個環(huán)節(jié)，需求的多級放大和每級的庫存調節(jié)使得實際的動態(tài)需求測算存在一定困難，也使靜態(tài)需求對投資的指導意義降低。本文我們在中性偏謹慎的假設下，通過“新能源車→氫氧化鋰靜態(tài)需求→氫氧化鋰動態(tài)需求”和“電池廠高鎳電池排產→氫氧化鋰動態(tài)需求”兩種方式測算，力求得到更有把握的2021年電池級氫氧化鋰動態(tài)需求量。通過供需兩方面的測算，我們認為電池級氫氧化鋰將于2021-2022年面臨一定程度的供給緊張，其價格的實質性反轉或已十分接近。**之后，新能源車的增長曲線將更加陡峭突如其來的全球**推遲了新能源車的生產和銷售，但并未推遲歐盟的碳排放考核。新能源車爆發(fā)的起點被推后，但目標卻沒有推后，增長曲線將因此變得更加陡峭，也增大了供給向需求匹配和同步的難度。我們認為2021年在歐美帶領下，全球新能源車產銷將實現(xiàn)跨越式增長，其中歐洲是嚴苛的碳排放考核+高額補貼刺激的雙重邏輯。2018-2020年基礎鋰鹽深度分析與發(fā)展趨勢研究報告.上海氫氧化鋰廠家供應

當前正極材料鋰源主要使用碳酸鋰、氫氧化鋰兩種，而三元高鎳發(fā)展趨勢下，電池級氫氧化鋰是高鎳三元材料的必然選擇。一方面，高鎳三元材料要求燒結溫度不宜過高，否則影響倍率性能；而碳酸鋰在900℃燒結才能帶來理想性能，因此熔點*471℃的氫氧化鋰成為必然選擇。另一方面，氫氧化鋰相比碳酸鋰的熔點***更低，可降低材料燒結溫度、優(yōu)化電化學性能，且穩(wěn)定性和一致性更佳。相關數(shù)據(jù)顯示，2019年全球氫氧化鋰需求約8萬噸，其中全球動力鋰電池氫氧化鋰需求約4.2萬噸。預計至2025年全球動力鋰電氫氧化鋰需求約45萬噸，其中國內市場需求量14.7萬噸，海外市場30.2萬噸，占比近7成。這其中海外高鎳電池快速增長成為**重要驅動力，尤其是NCA/NCM811“高鎳化”。預計NCA/NCM811高鎳正極占比將較2019年27%提升至73%，增幅近46個百分比。2025年海外新能源車銷量預計達到809萬輛，對動力電池的需求總計將達到442GWh，對應的氫氧化鋰需求可達到30.2萬噸。其中特斯拉將成為海外**重要的單一生產商，預計2025年特斯拉電池裝機量約132GWh，市占率約30%。2021年氫氧化鋰售價氫氧化鋰、碳酸鋰價格走勢各異.

雅保公司也明確了其未來五年的電池級氫氧化鋰擴能將主要來自礦石體系，智利鹽湖提鋰將主要支撐雅保碳酸鋰的產能擴張。?即期氫氧化鋰產能：（1）雅保在美國北卡KingsMountain擁有年產5000噸的碳酸鋰苛化生產氫氧化鋰產能，原料主要來自智利Atacama鹽湖/美國SilverPeak鹽湖所產的碳酸鋰。（2）雅保江鋰在四川擁有年產5000噸的礦石氫氧化鋰老產線，另在江西新余擁有年產1萬噸的礦石氫氧化鋰老產線，2019年江西新余第二條產線達產、新增2萬噸礦石氫氧化鋰產能，支撐雅保江鋰的氫氧化鋰總產能由。（3）此外，雅保還在中國采用委托加工的方式靈活擴大氫氧化鋰、碳酸鋰的銷量規(guī)模。?2024年氫氧化鋰產能建設路線圖：在雅保江鋰、美國KingsMountain建成產能的基礎上，西澳Kemerton鋰鹽廠一期兩條年產萬噸、合計5萬噸的氫氧化鋰產線已啟動建設，資本開支預算高達12億美元。在Wodgina交易完成后，Kemerton已轉交雅保60%控股的MARBLLithium來運營（雅保與MRL的60/40合資公司）。在2021年Kemerton分期投產后，雅保的氫氧化鋰產能合計將達到9萬噸，其中權益產能7萬噸。同時公司計劃根據(jù)市場需求，未來適時啟動Kemerton第二個5萬噸的產能建設，至2024年。

2-3次），在每次結晶中對于除雜的Know-how尤其關鍵，否則不僅產品指標不達標、還增加成本。在各項雜質指標外，生產商還需確保適宜的產品粒徑和產品一致性。即便生產出了合格產品，生產商還需避免氫氧化鋰在運輸過程中的結塊和碳化，氫氧化鋰產品也不適合長時間儲存，否則需進行二次處理。?另外，氫氧化鋰具備強堿性和強腐蝕性，本質上屬于一種危險品。在環(huán)保趨嚴的大環(huán)境下，我們預計氫氧化鋰、尤其微粉氫氧化鋰和無水氫氧化鋰的生產資質門檻將走高。微粉級氫氧化鋰，材料廠是外購還是內部處理？在電池應用中，高鎳三元材料廠商在外購電池級氫氧化鋰之后需要進行磨細，以便于混料燒結得到更好的材料性能，因此微粉級氫氧化鋰產品更加受到青睞。普通粗顆粒電池級氫氧化鋰產品的粒徑通常約350-400微米，而將電池級進一步破碎、磨細之后的微粉級氫氧化鋰產品的粒徑通常分為10-15微米、4-7微米兩大類，尚無明確的行業(yè)標準。相應的，微粉級氫氧化鋰也具備比粗顆粒產品更高的供給壁壘：?對于磁性不純物、各項雜質指標的要求嚴苛，同時要求微粉粒徑的一致性。?粒徑越小意味著比表面積越大，越容易與二氧化碳接觸而碳化，若下游用于NCM811以上的高鎳，需要嚴格控制碳酸根指標1域倫實業(yè)H1凈利8.4億 2萬噸氫氧化鋰已投產。

并與后者成立50/50合資公司CovalentLithium，切入礦石領域的開發(fā)；2019年，在Kidman被澳洲老牌大型綜合企業(yè)Wesfarmers整合兼并后，目前SQM與Wesfarmers聯(lián)手、正在攜手推進MtHolland項目的開發(fā)。（2）根據(jù)預可行性研究，CovalentLithium計劃打造從鋰礦采選到鋰鹽廠的垂直一體化工程，設計年產41萬噸、配套年產，目前合資雙方正在優(yōu)化項目建設方案、評估確定性可研（IntegratedDFS）。贛鋒鋰業(yè)：技術功底扎實，冉冉而升的全球氫氧化鋰巨頭贛鋒鋰業(yè)目前已成長為全球梯隊的***氫氧化鋰生產商，與特斯拉、德國寶馬、大眾集團等**車企以及LGChem等電池巨頭戰(zhàn)略綁定。公司的氫氧化鋰主要來自礦石系，2018年電池級氫氧化鋰設計產能從8000噸/年大幅擴張至，2020年馬洪三期投產后將再新增5萬噸的氫氧化鋰設計年產能（后端）。自2010年上市以來，公司已從一家國內的鋰深加工企業(yè)、成長為一家全球**的***鋰產品供應商，并構建了從資源開發(fā)到循環(huán)回收的“贛鋒生態(tài)系統(tǒng)”，我們認為公司成長的秘訣主要有三點：?公司依靠工藝技術立足發(fā)家，對工藝包的掌控、務實的經營風格深入企業(yè)基因。贛鋒是全球少有的可以同時從鹽湖鹵水、鋰輝石、鋰云母中直接提取電池級碳酸鋰的企業(yè)。碳酸鋰止跌，氫氧化鋰持續(xù)下跌.山東電子級氫氧化鋰生廠公司

【五礦證券研究】鋰想系列2：氫氧化鋰的大時代。上海氫氧化鋰廠家供應

2-3次），在每次結晶中對于除雜的Know-how尤其關鍵，否則不僅產品指標不達標、還增加成本。在各項雜質指標外，生產商還需確保適宜的產品粒徑和產品一致性。即便生產出了合格產品，生產商還需避免氫氧化鋰在運輸過程中的結塊和碳化，氫氧化鋰產品也不適合長時間儲存，否則需進行二次處理。?另外，氫氧化鋰具備強堿性和強腐蝕性，本質上屬于一種危險品。在環(huán)保趨嚴的大環(huán)境下，我們預計氫氧化鋰、尤其微粉氫氧化鋰和無水氫氧化鋰的生產資質門檻將走高。微粉級氫氧化鋰，材料廠是外購還是內部處理？在電池應用中，高鎳三元材料廠商在外購電池級氫氧化鋰之后需要進行磨細，以便于混料燒結得到更好的材料性能，因此微粉級氫氧化鋰產品更加受到青睞。普通粗顆粒電池級氫氧化鋰產品的粒徑通常約350-400微米，而將電池級進一步破碎、磨細之后的微粉級氫氧化鋰產品的粒徑通常分為10-15微米、4-7微米兩大類，尚無明確的行業(yè)標準。相應的，微粉級氫氧化鋰也具備比粗顆粒產品更高的供給壁壘：?對于磁性不純物、各項雜質指標的要求嚴苛，同時要求微粉粒徑的一致性。?粒徑越小意味著比表面積越大，越容易與二氧化碳接觸而碳化，若下游用于NCM811以上的高鎳，需要嚴格控制碳酸根指標！上海氫氧化鋰廠家供應