10月21日氫氧化鋰市場行情暫穩(wěn)一、氫氧化鋰價格走勢(圖：氫氧化鋰產(chǎn)品P值曲線圖來源：生意社商品分析系統(tǒng))二、行情分析10月21日氫氧化鋰市場行情暫穩(wěn)。據(jù)生意社大宗榜數(shù)據(jù)顯示，截止到10月21日，國內(nèi)工業(yè)級氫氧化鋰企業(yè)均價為元/噸，與上一交易日相比持平，以半年為周期同比下跌了。近期氫氧化鋰市場行情穩(wěn)定運行，鋰鹽大廠長單穩(wěn)定主供海外。中小企業(yè)供需處于累庫狀態(tài)，成本支撐下，價格持穩(wěn)運行。氫氧化鋰產(chǎn)量數(shù)據(jù)：2020年9月全國主要生產(chǎn)廠家氫氧化鋰產(chǎn)量為萬噸附近，環(huán)比上漲，同比上漲。上游碳酸鋰，節(jié)后碳酸鋰價格暫時平穩(wěn)，短期可能利好。據(jù)生意社數(shù)據(jù)監(jiān)測10月20日工業(yè)級碳酸鋰華東地區(qū)均價價格為39500元/噸，與9月20日價格(38900元/噸)相比上漲了，10月20日電池級碳酸鋰華東地區(qū)均價價格為44200元/噸，與9月20日價格(43900元/噸)相比上漲了。目前動力市場需求增幅明顯，產(chǎn)量逐步回升，供應(yīng)緊張局勢逐步緩解，預(yù)計短期內(nèi)碳酸鋰價格可能會處于利好狀態(tài)，但是從長期來看價格上行難度較大。據(jù)生意社價格監(jiān)測，2020年10月20日大宗商品價格漲跌榜中化工板塊環(huán)比上升的商品共26種，其中漲幅5%以上的商品共1種，占該板塊被監(jiān)測商品數(shù)的；漲幅**的商品分別為丁二烯()、DMF。鈷市交易清淡 氫氧化鋰價格下行。廣東氫氧化鋰用處

    電池級碳酸鋰價格或在噸企穩(wěn)，電池級氫氧化鋰或在5萬元/噸左右企穩(wěn)；由于鹽湖體系需新增苛化環(huán)節(jié)的成本，未來需求主體若轉(zhuǎn)向氫氧化鋰將抬升全球鋰價格的成本中樞；但需注意，在供需雙雙疲弱的短期市場環(huán)境中，價格的下跌并不理性，但也終將回歸。（2）未來1-2年的鋰鹽市場需求將分層，海外電池級氫氧化鋰（下游高鎳三元）、中國工業(yè)級碳酸鋰（下游磷酸鐵鋰）兩個市場將率先迎來“量增”的機遇；前者對于鋰鹽廠的產(chǎn)品品質(zhì)有苛刻要求，后者則要求鋰鹽廠的生產(chǎn)成本足夠具備競爭力，主要有利于鹽湖系，處于行業(yè)中游的鋰鹽廠、尤其礦石提鋰廠商將面臨嚴(yán)峻的生存壓力。（3）基于需求格局的分層演化，我們預(yù)計電池級氫氧化鋰和工業(yè)級碳酸鋰將未來鋰鹽價格的修復(fù)。氫氧化鋰相對碳酸鋰的溢價具備彈性，但并不持續(xù)關(guān)于氫氧化鋰、碳酸鋰的價差，2012年以來的全球鋰鹽現(xiàn)貨價格主要展現(xiàn)出三點結(jié)論：（1）氫氧化鋰產(chǎn)品在大部分時段擁有對于碳酸鋰產(chǎn)品的溢價，但也有出現(xiàn)折價的情形。（2）高溢價（>2萬元/噸）難以持續(xù)，往往在6-12個月的維度收斂，平均價差約。（3）無論中國還是海外，氫氧化鋰與碳酸鋰的價格趨勢均總體一致，并未走出**行情。我們認(rèn)為，兩種產(chǎn)品之間的相互轉(zhuǎn)換套利。吉林氫氧化鋰標(biāo)準(zhǔn)跨國鋰業(yè)巨頭不僅看好氫氧化鋰 還伺機擴張版圖。

    未來1-2年電池級氫氧化鋰的需求蛋糕增長**屬于少數(shù)的頭部供應(yīng)商，而不屬于行業(yè)整體。其中，Livent、Albemarle、贛鋒鋰業(yè)等全球氫氧化鋰**由于已成為特斯拉、大眾、寶馬等歐美車企及其日韓電池廠的供應(yīng)商，即便在2019年存在庫存壓力，未來五年的氫氧化鋰銷量預(yù)計仍將較為飽滿，***的產(chǎn)品在海外市場也可以獲得合理的溢價。與此同時，二三線鋰鹽廠的氫氧化鋰產(chǎn)品銷售則將持續(xù)面臨較大壓力，只能等待中國高鎳三元需求、鋰基潤滑脂等全球工業(yè)需求的起量，但中國電池市場、全球工業(yè)級市場均對于價格高度敏感，給予產(chǎn)品品質(zhì)的溢價通常并不充分。此外，在目前的成熟工藝體系下，礦石是生產(chǎn)***氫氧化鋰產(chǎn)品的理想原料，而鹽湖在基礎(chǔ)鋰鹽領(lǐng)域更可充分發(fā)揮其成本優(yōu)勢，這將帶來鋰鹽供給格局的巨變。首先，Albemarle、SQM等全球鹽湖提鋰**為了確保未來在電池級氫氧化鋰的市場份額，近年來對于西澳礦石資源、氫氧化鋰加工廠的布局加碼。第二，由于在碳酸鋰領(lǐng)域鹽湖系的成本優(yōu)勢明顯，同時磷酸鐵鋰、錳酸鋰不再需要***的電池級碳酸鋰，而中低鎳三元向高鎳三元升級又只是時間問題，我們預(yù)計2020-2025年礦石提鋰體系將更多聚焦、定位在電池級氫氧化鋰產(chǎn)品。

    具體測算方式為先通過預(yù)測產(chǎn)量推算出靜態(tài)氫氧化鋰需求（不考慮庫存變動），然后預(yù)測全產(chǎn)業(yè)鏈的超量采購，再減去前一年的超量采購得出當(dāng)年需求。通過推算可得，2021年全球電池級氫氧化鋰的動態(tài)需求達到萬噸，相對2020年增量高達萬噸；2022年全球電氫動態(tài)需求為萬噸，2020-2022兩年間合計增量高達萬噸。。需求測算方式二：通過電池廠高鎳排產(chǎn)規(guī)劃推算由于電池廠的實際排產(chǎn)量往往大于實際裝機量，因此根據(jù)電池廠的排產(chǎn)規(guī)劃來反推氫氧化鋰需求，需要做的調(diào)整更少（不再需要考慮電池廠和車企的電池庫存變動），理論上預(yù)測精度更高。由于高鎳三元電池訂單主要集中于松下、LG化學(xué)、SKI、三星SDI、寧德時代五家電池巨頭手中，因此本文*考慮這五家電池巨頭，先推測他們的高鎳電池排產(chǎn)計劃，然后進一步推測對應(yīng)的氫氧化鋰需求。根據(jù)2018-2019年數(shù)據(jù)可知，產(chǎn)業(yè)鏈對氫氧化鋰的采購?fù)笥趯嶋H排產(chǎn)所需。2018/2019兩年，實際采購分別為排產(chǎn)所需的142%/151%。然而在*考慮2021年20%備庫比例下的情況下（我們認(rèn)為是偏保守的），2021年全球電池級氫氧化鋰動態(tài)需求增量高達萬噸，2022年增量為萬噸（17%備庫比例，依舊保守）。2020-2022年，兩年間氫氧化鋰動態(tài)需求大增萬噸。供給緊張之下。單晶6系以上的三元材料現(xiàn)在都使用氫氧化鋰。

    2019年磷酸鐵鋰在乘用車領(lǐng)域的滲透率*為5%。隨著CTP技術(shù)的問世和產(chǎn)業(yè)化（全稱CelltoPack，比亞迪也稱“刀片電池”，是一種簡化電池封裝、提升集成度進而大幅提高體積容量密度的做法），磷酸鐵鋰車型的續(xù)航得到大幅強化。目前具性的車型比亞迪漢EV，其長續(xù)航版的NEDC續(xù)航里程已經(jīng)高達605KM。在CTP技術(shù)的加持下，磷酸鐵鋰電池徹底顛覆往日續(xù)航里程低的刻板印象，甚至達到了往年部分高鎳三元車型的續(xù)航水平。CTP和刀片電池，的確有助于鐵鋰市占率的大幅提升。磷酸鐵鋰在CTP和刀片電池兩大產(chǎn)品的帶動下，其在國內(nèi)乘用車領(lǐng)域的市占率將從2019年的5%迅速反彈至2020年的約21%，隨后高上探到31%，再逐步回落至2025年的28%。定量測算之后，我們認(rèn)為磷酸鐵鋰技術(shù)路線的回暖對國內(nèi)氫氧化鋰需求會造成不小影響，但全球范圍來看難改氫氧化鋰大勢。主要原因有二：?LFP在乘用車領(lǐng)域基數(shù)很小，即便實現(xiàn)高增長對LFP總裝機量拉動也不大。2020上半年，磷酸鐵鋰在乘用車領(lǐng)域的裝機量*為739MWh（在乘用車領(lǐng)域滲透率約6%），*占上半年磷酸鐵鋰動力電池總裝機量4994MWh的15%（客車和**車才是磷酸鐵鋰的主戰(zhàn)場）。在低基數(shù)之下，即便出現(xiàn)高增長，對磷酸鐵鋰總裝機量的拉動也較小。碳酸鋰價格保持穩(wěn)定 氫氧化鋰溢價縮水。發(fā)展氫氧化鋰二手價格

哪些股將受益于特斯拉急需氫氧化鋰？廣東氫氧化鋰用處

    此外雅化鋰業(yè)等生產(chǎn)商也具備較強的競爭力。未來全球電池級氫氧化鋰需求的驅(qū)動力主要來自歐美終端車企，且歐美車企巨頭和動力電池寡頭為確保關(guān)鍵原材料的長期供應(yīng)安全性，傾向于自己直接去鎖定上游資源供給。我們認(rèn)為，梯隊的電池級氫氧化鋰供應(yīng)商將瓜分歐美終端車企和電池廠的長協(xié)，而二線企業(yè)*能分到“蛋糕”的外溢，并不得不更多在國內(nèi)現(xiàn)貨市場上搏殺。Livent氫氧化鋰：老牌供應(yīng)商的招牌產(chǎn)品LiventCorporation由FMCLithium更名而來，2018年從FMC母公司剝離、**上市。其早的前身--美國鋰公司（LithiumCorporationofAmerica）曾經(jīng)是全球大的鋰原料供應(yīng)商，也是美國鋰行業(yè)的驕傲。氫氧化鋰、丁基鋰、高純金屬鋰（包括金屬鋰粉）一直是FMCLithium的“招牌產(chǎn)品”，享有高度的口碑，公司還與日本索尼緊密協(xié)作、協(xié)助開發(fā)出了全球代的鋰離子電池。在FMC時期，鋰業(yè)務(wù)在公司內(nèi)部的收入、盈利占比?。ㄞr(nóng)化業(yè)務(wù)占主導(dǎo)），因此FMC對于上游資源產(chǎn)能擴張的投入決心不夠堅決。**上市后，Livent完善了公司戰(zhàn)略、重新走上正軌，一方面明確了2020-2025年阿根廷HombreMuerto鹽湖的產(chǎn)能擴張路線圖，以夯實低成本、***的上游資源保障，另一方面。廣東氫氧化鋰用處