industryTemplate2019年中國碳酸鋰/氫氧化鋰新建產(chǎn)能及進(jìn)度一覽.緩釋氫氧化鋰用量

    分析中國之外的氫氧化鋰產(chǎn)能、產(chǎn)量：?智利的氫氧化鋰產(chǎn)量主要來自SQM的LaNegra鋰鹽廠，采用智利Atacama鹽湖的碳酸鋰作為原料、苛化生產(chǎn)氫氧化鋰，在2018年內(nèi)產(chǎn)能已從6000噸/年擴(kuò)大至/年，未來計(jì)劃進(jìn)一步擴(kuò)大至萬噸/年。?美國的氫氧化鋰產(chǎn)量主要來自Livent（原FMCLithium）旗下的BessemerCity工廠和Albemarle的KingsMountain工廠，二者均采用鹽湖碳酸鋰苛化生產(chǎn)氫氧化鋰，未來已明確的產(chǎn)能擴(kuò)張將主要來自Livent。?俄羅斯擁有三家主要的氫氧化鋰加工廠，目前的有效產(chǎn)能約為7000-8000噸，主要進(jìn)口碳酸鋰苛化生產(chǎn)氫氧化鋰，并為部分頭部鋰資源商提供代工。?我們預(yù)計(jì)2020-2025年，西澳也將成為全球重要的氫氧化鋰產(chǎn)地，天齊澳洲的Kwinana、Albemarle的Kemerton--兩大氫氧化鋰生產(chǎn)基地將先后投入運(yùn)營。?此外，我們預(yù)計(jì)未來歐洲也將建成數(shù)個(gè)氫氧化鋰提純工廠或者苛化工廠，以匹配歐洲本地的新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈，服務(wù)于“保障歐洲電池原料供給安全性”的戰(zhàn)略目標(biāo)。分企業(yè)：梯隊(duì)供應(yīng)商鎖定供應(yīng)鏈綜合品質(zhì)、客戶、產(chǎn)能、資源保障等關(guān)鍵指標(biāo)，我們認(rèn)為目前全球電池級(jí)氫氧化鋰供應(yīng)的梯隊(duì)包括Livent、Albemarle、贛鋒鋰業(yè)、容匯鋰業(yè)、天齊鋰業(yè)。標(biāo)準(zhǔn)氫氧化鋰均價(jià)合資品牌電動(dòng)化變速 氫氧化鋰明年趨緊。

    氫氧化鋰有哪些“不確定性”？分別影響幾何？本章節(jié)我們重點(diǎn)審視氫氧化鋰需求的“不確定因素”，以提升氫氧化鋰需求邏輯的嚴(yán)密性。寧德時(shí)代為榮威ER6配套了5系+CTP的方案（5系三元使用碳酸鋰），以20萬以內(nèi)的售價(jià)，在A級(jí)車平臺(tái)上實(shí)現(xiàn)了600km的續(xù)航；在即將放量的比亞迪漢EV和LFP版特斯拉Model3拉動(dòng)下，鐵鋰回潮已經(jīng)成為確定性事件。這些事件會(huì)多大程度削弱氫氧化鋰的需求邏輯？考慮它們之后，“氫氧化鋰將迎來供給緊張的兩年”這一結(jié)論是否依然有效？氫氧化鋰的主力需求在海外，“不確定性”在國內(nèi)高鎳的大本營在海外市場，因此氫氧化鋰的主力需求也在海外。2021年，我們預(yù)計(jì)88%的電池級(jí)氫氧化鋰需求在海外市場；而從增量的視角來看，2021年93%的電氫增量需求將由海外市場拉動(dòng)。因此，可能受到以上“事件”影響的國內(nèi)市場，只是氫氧化鋰的小眾市場。鐵鋰返潮對國內(nèi)有一定影響，但對全球總量影響很小2020下半年，隨著以比亞迪漢EV和鐵鋰版特斯拉Model3等為的鐵鋰明星車型逐漸放量，磷酸鐵鋰在乘用車領(lǐng)域的回暖已經(jīng)成為明確趨勢。鐵鋰回暖，對氫氧化鋰需求影響幾何？CTP加持后，鐵鋰競爭力確實(shí)大幅加強(qiáng)。由于鐵鋰電池能量密度較低。

    而不具備氫氧化鋰工藝Know-how的礦石提鋰廠商將面臨產(chǎn)能被出清的壓力。數(shù)據(jù)結(jié)論，基于對全球32條氫氧化鋰產(chǎn)線的研究根據(jù)對全球32條生產(chǎn)線的覆蓋，我們判斷2019年全球單水氫氧化鋰的設(shè)計(jì)產(chǎn)能總計(jì)達(dá)到萬噸（實(shí)物噸），其中中國設(shè)計(jì)產(chǎn)能總計(jì)萬噸（包括在中國建廠的外資企業(yè)），海外產(chǎn)能為6萬噸（包括中國企業(yè)的海外產(chǎn)能）。預(yù)計(jì)至2025年，全球單水氫氧化鋰產(chǎn)能將大幅增長至萬噸，其中，中國產(chǎn)能預(yù)計(jì)將增長至萬噸，海外產(chǎn)能預(yù)計(jì)將增長至萬噸，同時(shí)海外產(chǎn)能的全球占比預(yù)計(jì)將從2019年的29%增長至2025年的43%。在上述產(chǎn)能統(tǒng)計(jì)中，我們*包含了資源+鋰鹽一體化產(chǎn)能以及碳酸鋰苛化生產(chǎn)氫氧化鋰產(chǎn)能（一次生產(chǎn)），剔除了氫氧化鋰提純產(chǎn)能以及磨細(xì)產(chǎn)能（屬于二次處理）。在產(chǎn)銷量和供需平衡方面，我們預(yù)計(jì)2019年全球單水氫氧化鋰產(chǎn)銷量為萬噸（統(tǒng)計(jì)口徑中盡量采用銷量），需求量約為。短期過剩較為明顯，一方面與氫氧化鋰目前高庫存的現(xiàn)實(shí)基本面相符，另外也與統(tǒng)計(jì)口徑以及不同鋰鹽、鋰深加工產(chǎn)品之間的相互轉(zhuǎn)化相關(guān)。也正因?yàn)椴煌匿嚮衔镏g可以相對靈活的轉(zhuǎn)化，盡管電池級(jí)氫氧化鋰產(chǎn)品具備較高的生產(chǎn)壁壘，但也難以在中長期走出**于碳酸鋰的**行情。鈷市交易清淡 氫氧化鋰價(jià)格下行。

    ?鐵鋰返潮對國內(nèi)電氫需求有一定影響，但或于國內(nèi)?？紤]2021年25%和10%LFP國內(nèi)滲透率兩種情況，氫氧化鋰需求之差為萬噸；換言之，LFP國內(nèi)滲透率從10%提升至25%后，國內(nèi)電氫需求會(huì)下降21%（以LFP10%滲透率下國內(nèi)電氫需求為基數(shù)）。但這樣的影響于國內(nèi)：日韓鋰電產(chǎn)業(yè)整體缺乏鐵鋰產(chǎn)業(yè)鏈也無相關(guān)經(jīng)驗(yàn)，并且LG、SKI等技術(shù)路線以軟包為主（軟包無法應(yīng)用CTP）?？紤]到日韓電池廠下游主要是歐美車企，因此鐵鋰難以在日韓和歐美施展拳腳?？紤]到電氫需求主要在海外，如果以2021年全球電氫需求作為基數(shù)，LFP在國內(nèi)市占率提升導(dǎo)致的全球電氫需求下降*為4%。來自“5系+CTP”的挑戰(zhàn)？通過高電壓、大電芯和CTP（大模組）技術(shù)，寧德時(shí)代為榮威ER6配套了5系+CTP的方案，從而以萬元的售價(jià)（低配價(jià)格），在A級(jí)車緊湊的空間內(nèi)實(shí)現(xiàn)了600km的續(xù)航（比亞迪漢EV屬于C級(jí)車）。這是NEDC續(xù)航600km以上車型價(jià)格下探到20萬元以內(nèi)。以低售價(jià)和緊湊平臺(tái)實(shí)現(xiàn)高續(xù)航，說明電池成本和體積能量密度同時(shí)得到了較好控制。由于5系材料*屬于中鎳的范疇，使用碳酸鋰即可，對氫氧化鋰的需求邏輯構(gòu)成一定程度的弱化。合資車仍堅(jiān)持高鎳路線，量化來看5系CTP對2021年國內(nèi)氫氧化鋰需求總體影響不大。鋰行業(yè)周期向下進(jìn)入底部區(qū)間，尾部的西澳鋰精礦公司競爭加劇。應(yīng)用氫氧化鋰應(yīng)用

碳酸鋰價(jià)格保持穩(wěn)定 氫氧化鋰溢價(jià)縮水。緩釋氫氧化鋰用量

    不含特斯拉中國）動(dòng)力鋰電領(lǐng)域氫氧化鋰需求增量約萬噸。2020年產(chǎn)能擴(kuò)張聚焦國內(nèi)供應(yīng)商氫氧化鋰生產(chǎn)工藝主要有兩種，一是通過礦石提鋰在酸化后產(chǎn)出硫酸鋰后一步法生產(chǎn)氫氧化鋰，二是通過鹽湖鹵水提鋰生產(chǎn)出粗制碳酸鋰，可苛化制取氫氧化鋰。由于鋰資源自身稟賦很大程度決定了雜質(zhì)種類及其構(gòu)成的穩(wěn)定性、一致性等，成為下游客戶的重點(diǎn)之一。而礦山提鋰生產(chǎn)過程可控性、資源一致性更強(qiáng)，且工藝流程、時(shí)間周期更短，逐步受到下游電池及整車企業(yè)的更多認(rèn)可。2025年氫氧化鋰預(yù)計(jì)總產(chǎn)量約42萬噸，其中2020-2025年供給總增量分別約、、、、、。有必要指出的是，氫氧化鋰屬危險(xiǎn)化學(xué)產(chǎn)品，供給壁壘較高，短期新建產(chǎn)能困難，新增產(chǎn)能主要為**廠商基于現(xiàn)有產(chǎn)能的穩(wěn)步擴(kuò)張。2020年氫氧化鋰有效產(chǎn)能總量約16萬噸，其中雅保（4萬噸）、贛鋒鋰業(yè)（002460）（）、雅化集團(tuán)（002497）（）有效產(chǎn)能總規(guī)模位居**。主要在建氫氧化鋰產(chǎn)能規(guī)模約，在建項(xiàng)目包括贛鋒鋰業(yè)馬洪三期（5萬噸），雅保Kemerton一期（5萬噸）等。贛鋒鋰業(yè)的擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目進(jìn)度快（5萬噸氫氧化鋰項(xiàng)目）、可控度高；雅保的資源端優(yōu)勢更為明顯（擁有全球質(zhì)量鋰輝石資源Talison49%股權(quán)），有望進(jìn)一步提升市占率優(yōu)勢。緩釋氫氧化鋰用量