多重利好推動(dòng)、持續(xù)去庫(kù)存基本面下，節(jié)后碳酸鋰價(jià)格大漲，有望重回10萬(wàn)元以上。

2024年，鋰價(jià)持續(xù)“摸底”，始終保持“低位運(yùn)行”。盡管碳酸鋰漲跌反復(fù)、有來有往，但還是一度創(chuàng)下新低，甚至突破了碳酸鋰行業(yè)的供需平衡成本線，即8萬(wàn)元/噸。

比如在9月份，期貨和現(xiàn)貨雙跌至8萬(wàn)元以下的價(jià)格，其中期貨更是在盤中多次跌破7萬(wàn)元/噸的關(guān)口。

在行業(yè)看來，碳酸鋰價(jià)格已經(jīng)長(zhǎng)時(shí)間維持在8萬(wàn)元上下，下行空間不會(huì)太大。且隨著三四季度市場(chǎng)旺季的到來，以及碳酸鋰產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)的維護(hù)情節(jié)上升，預(yù)計(jì)碳酸鋰價(jià)格有望企穩(wěn)回升。

***數(shù)據(jù)顯示，10月8日，國(guó)慶長(zhǎng)假后***天，碳酸鋰的價(jià)格確實(shí)有所提振。期貨方面，碳酸鋰主力合約集體上漲。其中碳酸鋰主力期貨（lc2411）合約盤中急速上漲，比較高上探至8.48萬(wàn)元；現(xiàn)貨方面，碳酸鋰均價(jià)報(bào)7.75萬(wàn)元/噸，相比9月***一周平均報(bào)價(jià)上漲了3.5%。

一、低價(jià)發(fā)展不可持續(xù)，**出手“保價(jià)”

實(shí)際上，這一輪的漲勢(shì)始于國(guó)慶長(zhǎng)假之前。

今年以來，碳酸鋰價(jià)格連續(xù)變化，整體呈現(xiàn)下行基調(diào)。上半年噸價(jià)一度沖破12萬(wàn)元大關(guān)，后由于終端需求不振，庫(kù)存積累極快，導(dǎo)致價(jià)格回落至10萬(wàn)元，再到8萬(wàn)元以下。

較早受到“低價(jià)”沖擊的便是鋰鹽企業(yè)，從天齊、贛鋒等**企業(yè)業(yè)績(jī)可以看出，碳酸鋰產(chǎn)業(yè)鏈上的上市公司上半年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)普遍承壓，業(yè)績(jī)虧損和下滑的背后均指向“鋰產(chǎn)品銷售價(jià)格下降，毛利減少”等。

業(yè)內(nèi)人士表示，目前鋰鹽以高成本產(chǎn)能為主，低成本鋰鹽產(chǎn)能并未釋放，因此碳酸鋰價(jià)格的下行，將會(huì)導(dǎo)致很多企業(yè)無法覆蓋生產(chǎn)成本。企業(yè)持續(xù)“出清”的情況下，會(huì)加速產(chǎn)能的減少，短期內(nèi)會(huì)快速改變供大于需的狀況。

另一方面，面對(duì)價(jià)格疲軟，產(chǎn)業(yè)鏈公司正主動(dòng)“出招”，比如開展碳酸鋰期貨套期保值、借檢修名義減產(chǎn)“挺價(jià)”，甚至也有企業(yè)直接放棄相關(guān)擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，其中不乏行業(yè)**。

其中，**讓行業(yè)關(guān)注的是寧德時(shí)代“停產(chǎn)”消息。9月11日，一則“寧德時(shí)代江西枧下窩鋰云母礦停產(chǎn)”的消息“***”新能源行業(yè)。對(duì)于停產(chǎn)傳聞，寧德時(shí)**示，“根據(jù)近期碳酸鋰市場(chǎng)情況，公司擬對(duì)江西宜春碳酸鋰生產(chǎn)安排進(jìn)行調(diào)整?！?/span>

這一回應(yīng)也間接表明了“停產(chǎn)”確有其事。據(jù)相關(guān)報(bào)道顯示，寧德時(shí)代在宜春的碳酸鋰完全成本在8萬(wàn)元/噸以上，按照碳酸鋰價(jià)格在7萬(wàn)元的浮動(dòng)來看，不足以支撐其生產(chǎn)。推斷來看，寧德時(shí)代旗下在江西宜春的采、選、冶企業(yè)將在10月起***停產(chǎn)。

緊隨寧德時(shí)代，江西鋰礦“大戶”九嶺鋰業(yè)等企業(yè)也相繼發(fā)出停產(chǎn)檢修公告。這一系列企業(yè)動(dòng)作的背后，均與碳酸鋰價(jià)格持續(xù)下行密切相關(guān)。

據(jù)悉，如果寧德時(shí)代暫停在江西宜春的鋰業(yè)務(wù)，將導(dǎo)致國(guó)內(nèi)碳酸鋰的月度產(chǎn)量減少8%，相當(dāng)于每月減少5000噸至6000噸碳酸鋰當(dāng)量（LCE）。疊加其他企業(yè)的減產(chǎn)，可見國(guó)內(nèi)碳酸鋰供給會(huì)進(jìn)一步減少。在此消息的刺激下，碳酸鋰價(jià)格有所“松動(dòng)”，9月中下旬持續(xù)小幅上升，從7萬(wàn)元回到約8萬(wàn)元的關(guān)口。

二、5大因素凸顯，碳酸鋰將重回10萬(wàn)元以上

延續(xù)9月漲勢(shì)，起點(diǎn)鋰電認(rèn)為，碳酸鋰價(jià)格有望重回10萬(wàn)元/噸。這一價(jià)格反轉(zhuǎn)的背后，主要有5大主要因素作為支撐。

其一，碳酸鋰產(chǎn)量減少，供需錯(cuò)配的關(guān)系逐步修復(fù)。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，正如上文提到，**企業(yè)減產(chǎn)挺價(jià)，碳酸鋰產(chǎn)能供給減弱，有利于提振價(jià)格。此外，即將進(jìn)入冬季，青海、西藏等地鹽湖產(chǎn)能受限，為鋰價(jià)止跌帶來一定支撐；國(guó)際市場(chǎng)上，進(jìn)口碳酸鋰成本較高、國(guó)際環(huán)境不穩(wěn)定、各國(guó)政策對(duì)鋰礦出口的限制等因素，也將影響碳酸鋰的供應(yīng)。

其二，碳酸鋰去庫(kù)存明顯，供減需增效應(yīng)明顯。一方面是，國(guó)家以舊換新等政策的大力促進(jìn)下，新能源汽車等市場(chǎng)的消費(fèi)旺季到來，帶動(dòng)對(duì)碳酸鋰等材料的需求，另一方面是碳酸鋰連續(xù)5周呈現(xiàn)去庫(kù)態(tài)勢(shì)，數(shù)據(jù)顯示，截至9月27日當(dāng)周，碳酸鋰周度庫(kù)存為12.46萬(wàn)噸，環(huán)比減少2095噸。

其三，美元降息疊加中國(guó)**的貨幣和財(cái)政政策刺激，將推動(dòng)經(jīng)濟(jì)見底轉(zhuǎn)好，利好新能源下游終端消費(fèi)市場(chǎng)，帶動(dòng)鋰電池需求增長(zhǎng)，鋰電池產(chǎn)能利用率將提升。

其四，巴以***外溢，第六次中東***呼之欲出，石油供應(yīng)可能受影響，利好新能源發(fā)展。相關(guān)分析顯示，若以色列攻擊伊朗石油設(shè)施，全球原油供應(yīng)可能面臨4%的削減風(fēng)險(xiǎn)，布倫特原油價(jià)格或因此飆升至每桶85美元，較當(dāng)前水平高出約16%。其五，近期石油期貨價(jià)格連續(xù)漲停，帶動(dòng)其他大宗商品價(jià)格暴漲，碳酸鋰期貨價(jià)格也暴漲，價(jià)格趨勢(shì)反轉(zhuǎn)，底部區(qū)間形成。